琨山资本成功投资AI第一股百度

近日，琨山资本成功完成了对港股上市公司百度集团的锚定投资。3月23日，百度正式在香港二次上市，上市发行价 252 港元，总市值达 7185.26 亿港元，约合人民币 6021.98 亿元。

李彦宏表示，回到香港二次上市，是百度的再次出发，是百度的二次创业。百度在最初的 10 年专注于搜索引擎技术的开发，最近 10 年在深度学习、对话式人工智能操作系统、自动驾驶、AI 芯片等前沿领域投资，成为一个拥有互联网基础的 AI 公司。

值得注意的是，百度这次上市所用的锣是全球首创的“芯片代码锣”，锣身由百度历史服务器主板芯片等压制成型，印刻了百度重要的十几种技术代码。敲响后，背后透明屏上会显示如搜索超链分析技术、世界级AI技术能力、Apollo、飞桨、量子计算代表顶尖技术的代码所汇聚成的数字星辰大海，代表对技术的热爱与信仰。

时隔16年，百度从纳斯达克回到了港交所，离国内投资者更进一步，这也使百度成为阿里、京东、网易之后又一成功在港上市的重量级中概股。

此前，百度公布的招股结果显示，百度此次招股共接获近40万份申请，认购合共5.32亿股发售股份，相当于香港公开发售初步可认购香港发售股份总数455万股的112倍。此外，国际发售同样大受追捧。公告显示，国际发售项下初步提呈发售的发售股份获超额认购，相当于国际发售项下初步可供认购发售股份总数约10倍。

由此可见，强大的底层技术能力加上应用层，已经让百度 AI 在商业化的路上摸索出了一条可行路线，也让百度这个 AI 第一股充满了想象力。

在百度 AI 生态下，爱奇艺、度小满金融、小度科技、百信银行、百图生科、集度汽车等一批各行各业的独角兽们奔涌于科技浪潮之巅，行稳致远，也进一步让生态更加繁荣、强大。

琨山资本成功投资癌症早筛第一股诺辉健康

近日，琨山资本成功完成了对港股上市公司诺辉健康的锚定投资，上市首日股票上涨215%，公开发售获超额认购4133倍，冻结资金超过8500亿港元，为港股历史上第二大超购股票。

诺辉健康成立于2015年，近年来致力于生物高科技创新，专注于高发癌症的居家早筛，凭借科技硬实力获批中国癌症早筛第一证，是中国癌症筛查市场的先行者和领导者。从2020年11月9日摘得“中国癌症早筛第一证”到挂牌’“中国癌症早筛第一股”。

公司旨在推进癌症筛查技术的创新，并加速癌症筛查技术在中国的普及，旗下两款结直肠癌筛查产品（常卫清和噗噗管）已获得国家药品监督管理局的批准并开始正式商业化。常卫清是中国首个且目前唯一一个获得国家药品监督管理局批准的癌症筛查产品。此外，公司拥有两款适用于胃癌和宫颈癌筛查的在研产品管线，预期将于2021年启动注册临床试验。

诺辉健康在7年中完成了多个业内首创与第一，也是目前国内首个在全流程实现完全合规的癌症早筛企业。诺辉健康已在全球建立了包含71项专利及专利申请的组合，公司持有旗下所有已上市和管线产品的全球产权。

琨山资本成功投资短视频第一股快手

2020年末，琨山资本成功完成了对“短视频第一股”快手Pre-IPO上市前锚定投资。2月5日，快手正式登陆港股，上市首日开盘大涨193.91%，发行价为115港元/股，市值近1.4万亿港元，居港股上市公司市值第八位，超过中国移动、农业银行、京东集团等公司。快手科技公开招股共吸引142.3万人认购，冻结资金达到1.28万亿港元，超额倍数达到1203倍。

截至2020年9月30日，快手的中国应用程序及小程序的平均日活跃用户为3.05亿，平均月活跃用户为7.69亿，快手应用上共开展近14亿次直播，截至2020年9月30日，快手应用上短视频库存累计约为290亿条。

2017年至2019年以及2020年前三季度，快手分别实现营业收入83亿元、203亿元、391亿元及407亿元。2020年具体到第三季度单季收入为154亿元。拆分到具体业务，2020年前三季度直播收入253亿元，线上营销服务收入133亿元，包括电商、网络游戏、在线知识分享等在内的其他服务业务收入20亿元。

目前直播依然是快手营收板块的重要组成部分，2017年至2019年，快手直播业务的收入分别为79亿元、186亿元以及314亿元，2020年前三季度则贡献了253亿元的营收。不过从收入增速来看，线上营销服务收入占总收入份额的增速最快，从2017年的4.7%一路上升到2018年的8.2%、2019年的19.0%以及2020年前三季度的32.8%。

琨山资本成功投资CRO龙头昭衍新药

近日，琨山资本成功完成了对港股上市公司昭衍新药的锚定投资。昭衍新药于2月26日登陆港股，成为继药明康德、康龙化成、泰格医药之后的第四家A+H股上市的CRO企业。作为创新药产业的“卖水人“，国内CRO行业的发展可以说是中国生物创新药产业蓬勃发展趋势的缩影。

昭衍新药的核心业务为药物临床前研究服务，占公司收入达98%，主要内容包括药物非临床安全性评价服务、药效学研究服务、动物药代动力学研究服务和药物筛选。即药物临床前，首先在动物身上试一试，通过对受试动物的安全性、有效性等进行检测、研究。

2019年全球安全评价的市场规模约为48亿美元，2015-2019年的复合年增长率为9.4%。2015-2019年中国药物评价年复合增长为31.7%，相比之下处于高速增长状态。其中，昭衍新药为国内安全评价龙头，约占国内市场15.7%市场份额。

根据公开资料显示，现在公司已成为国内最大的非临床药物安全性评价合同研究组织，按2019年的收入计，在国内市场份额占15.5%，在全球非临床药物安全性评价合同研究组织中排名第三。

财务数据显示：2014-2019年，营业收入由1.85亿元增长至6.39亿元，复合增长率28.13%，19年同比增长56.40%，2020Q3实现营收同比增长81.23%至6.32亿元；归母净利润由0.49亿元增长至1.78亿元，复合增长率29.43%，19年同比增长64.64%，2020Q3实现归母净利润同比增长53.19%至1.18亿元；扣非归母净利润由0.35亿元增长至1.55亿元，复合增长率34.66%，19年同比增长71.41%，2020Q3实现扣非归母净利润同比增长61.34%至0.99亿元；经营活动现金流由0.82亿元增长至1.48亿元，复合增长率12.54%，19年同比下降15.89%，2020Q3实现经营活动现金流同比增长130.41%至2.24亿元。

2020年11月昭衍新药高管曾表示，目前在手订单17亿多，其中三季度新增订单5亿元，比去年同期第三季度两个多亿的订单有翻倍的增长。订单的增长一方面源于新冠项目，另一方面来源于创新药研发投入增长。

这次港股募资也是昭衍新药为未来扩张产能补充弹药。目前广州和重庆已经计划在2021年开始建设，产能建立起来后将比现有产能扩大一倍多。其中广州基地需10亿元，重庆7-8亿元，美国加州biomere也需要扩建以及并购。

根据机构一致性预测，昭衍新药2022年业绩增速在33.01%左右，EPS为1.89元，17-22年5年复合增长率46.33%。目前股价129.43元，对应2022年估值是PE 68.33倍，PEG 2.07。

我国CRO行业仍然处于高景气度阶段（且短期内看不到行业拐点下行的先行指标），公司作为国内最大的药物安全性评价龙头在手订单丰富，产能建设和投入使用有序进行，产业链上下游拓展业务发展态势向好，布局海外市场。公司发展思路清晰，在优势的临床前CRO 业务，有序的进行规模化建设和服务能力提升；立足优势的临床前CRO 业务，积极进行上下游拓展；积极打造国际化服务能力。.短期随着公司广西梧州猴舍的投入使用及Biomere能力的建设，长期伴随H股上市带来海外品牌力的提升，公司将持续受益于国内市场β红利及海外市场增量带来的高增长。

琨山资本战略投资芯片龙头企业中星微

近日，琨山资本旗下管理的科技产业基金完成了对北京中星微人工智能芯片技术有限公司的战略投资，此次投资金额为6000万人民币，一次性注资。此笔投资是琨山资本布局集成电路、国产芯片和信息技术产业的又一标杆案例，琨山资本管理的科技产业基金首期规模10亿元，未来将继续布局中国的“硬科技产业”。
 
中星微电子是在国家信息产业部的提议和支持下，由中国工程院院士、中国科协副主席邓中翰领衔于1999年成立的芯片设计企业。公司曾承担国家战略项目“星光中国芯工程”。2001年“星光一号”多媒体芯片的成功研发，打破了我国的“无芯历史”，并在PC时代一度占据全球多媒体芯片60%市场份额。2014年公司向安防和人工智能芯片领域转型，已投入3.7亿元用于芯片领域前期研发。

公司荣誉

2005年11月15日，中星微电子公司在美国纳斯达克证券市场成功上市，成为第一家在纳斯达克上市的中国芯片设计企业。2018年，中星微在工信部“2018年人工智能与实体经济深度融合创新”项目名单中排名第一。公司核心产品SVAC2.0+AI芯片曾荣获“2018年全球电子成就奖最佳处理器产品奖”。此外，公司承接数字多媒体芯片技术国家重点实验室，两次获得国家科技进步一等奖，连续多年入选“中国集成电路设计十大企业”、中央“千人计划”、“973计划”，公司核心人员曾担任“天网工程”和“金盾工程” 技术专家组负责人。

核心优势

中星微电子多年来坚持自主创新，先后突破七大核心技术，致力于开发先进的数字多媒体技术，并成功地将“星光系列”芯片产品推向了国内外市场，其产品已被三星、飞利浦、惠普、富士通、联想等国际知名企业大批量采用。公司核心产品“SVAC2.0+AI”芯片集成了公司自研的第二代NPU及ISP，是目前市面上罕有的SVAC2.0+AI方案的SOC。

公司人工智能芯片具备图形、图像、音频、视频的编解码处理与计算能力，并能实现互联功能。第三代迭代产品VCO768预计2019年上市。公司核心产品具备多核异构、前端智能、低功耗等特点，在性价比、稀缺性、算法领先方面存在天然优势。

高管介绍

董事、首席科学家邓中翰院士    

• 中国工程院院士，中国科协副主席，数字多媒体芯片技术国家重点实验室主任；

• 国家科技进步一等奖获得者；

• 中央“千人计划”；

• 国家“天网工程”和“金盾工程”技术专家组负责人、公安部规频图像智能分析与应用技术重点实验室学术委员会主任、公安部痕迹科学和技术实验室的学术委员会主任。

• 中星微电子创建人，中星微电子集团董事长；

• DPS 技术共同发明人和奠基者；

• 获中国科技大学学士、美国加州大学伯克利分校物理学硕士、电子工程不计算机科学博士；

• 我国大规模集成电路及芯片系统技术主要开拓者之一；

• “星光中国芯工程”总指挥；完成“星光”系列数字多媒体芯片从技术原理、工程产品 到产业化的全过程，带领团队获授权多项专利；

• 国家“973 计划”项目首席科学家；

董事长、法定代表人张韵东

• 中星微共同创建人，中星微集团 CTO，中国神经网络处理器与家；

• 教授级高级工程师，数字多媒体芯片技术国家重点实验室常务副主任；

• 早年曾在美国硅谷创业后回国，长期从事 CPU 及ASIC 产品的设计和工程领导工作；

• “星光中国芯”工程副总指挥，负责领导完成“深亚微米超大规模芯片设计”以及“高品质图像处理及动态无损压缩算法”等“星光”系列数字多媒体芯片核心技术的研究开发和集成电路设计等方面的工作；

• 多次担任“核高基”、“973 计划”、“863 计划”、国家电子发展基金、国家集成电路设计专项等重大科研项目负责人；

• 国家科技进步一等奖、信息产业重大技术发明奖、北京市科学技术进步一等奖；

• 首届中关村高端领军人物。

专利技术

中星微电子集团申请了3000 多件国内外技术专利，其中90% 以上是发明专利，在中国IC 设计企业专利数量中名列第一。

以下是中星微电子集团突破芯片设计十五大核心技术：

1. 多媒体数据驱动平行计算技术

2. 可重构CPU 架构技术

3. 深亚微米超大规模芯片设计技术

4. 超低功耗低振幅电路技术

5. CMOS 模数混合电路技术

6. 高品质图像处理及动态无损压缩算法技术

7. 单晶成像嵌入系统技术

8. 信源编码的逐帧加密技术

9. 低延时规频的自适应高效编码技术

10. 多核异构低功耗处理器架构技术

11. 超低功耗高性能射频通信电路设计技术

12. 宽动态高灵敏度智能传感器设计技术

13. 基于数据驱动并行计算架构的卷积神经网络处理器技术

14. 嵌入式深度学习机器规觉SoC 技术

15. 支持实时规频结构化描述的信源编码技术

琨山资本携手首旅集团落地首汽约车华东总部

10月10日下午，琨山资本携手首旅集团落地首汽约车华东总部签约仪式在江苏泰州市举行，此次合作是琨山资本为地方政府引资、引智、引产的又一成功案例。出席签约仪式的有：泰州市委常委、医药高新区党工委书记张小兵，首旅集团党委副书记、总经理白凡，琨山资本董事长武良山，首旅集团副总经理郭永昊，首汽集团党委副书记、总经理高捷，泰州医药高新区党工委委员、管委会副主任李金兵，数据产业园区管委会主任魏昌东，首汽约车CEO魏东，首汽约车副总裁刘煜巍，琨山资本创始合伙人杨云桐、创始合伙人王文韬等。

琨山资本、首旅集团、首汽约车、泰州数据产业园签署了四方合作协议，就建立网约车区域总部、开展智能驾驶、数字交通及消费金融合作进行了多项约定，琨山资本牵头发起设立5亿规模的网约车产业链基金，同时落地网约车区域总部、结算中心和上下游产业链资源，引入北京市特大型国企首旅集团参与在泰州当地餐饮、住宿、娱乐、出行、旅游、商业、景区等的产业布局。      

此前，泰州市委书记史立军在接见琨山资本董事长武良山一行时表示，泰州在大力发展三大主导产业的同时也高度重视服务业和新经济的发展，希望以金融资本为纽带、协同首旅集团这样的龙头企业来落地提升泰州服务业的整体质量。

此次琨山资本为泰州引入的该项目将成为泰州数字经济和总部经济发展的又一标杆，预计该项目5年内能贡献100多亿产值，同时带动大批就业机会以及上下游产业项目。设立的首汽约车华东总部将以泰州为核心，辐射长三角经济带，抢占华东区域“互联网+”汽车产业的战略高点，助力泰州智慧生态发展和智慧城市建设，为泰州“智慧强市”注入新动力。

该项目快速落地充分体现了琨山资本在助力政府“精准招商、产业链招商”中的专业度与高效率。未来琨山资本将携手更多龙头产业集团与独角兽企业，汇集资本智慧，凝聚产业力量，为地方经济的发展与转型贡献自己的价值。